Een special purpose vehicle dat speciaal is opgericht voor de creatie van Tender Option Bonds (TOB's).
Door middel van een gecompliceerd 'bouwwerk' worden uiteindelijk TOB's gecreëerd. Het komt er per saldo op neer dat met behulp van korte financiering (via money market funds) en met een behoorlijke hefboom in municipal bonds belegd kan worden. Die complexiteit heeft te maken met het voldoen aan (en/of omzeilen van) belastingregels.
