Ook: ratchet-clausule.
Bepaling in een contract waarin de aandelenverhouding tussen de verschillende groepen aandeelhouders (belangen) zijn vastgelegd en waarin betrokken partijen overeenkomen dat de rechten van partijen volgens een vooraf overeengekomen formule worden aangepast indien zich een bepaalde vastomlijnde gebeurtenis ('trigger') voordoet.
Een voorbeeld bij venture capital financiers is een overeenkomst tussen de financiers en het management van de deelneming om het aandeel van de participatiemaatschappij in de exit-opbrengsten te verkleinen ten gunste van het management indien een bepaalde, vooraf gedefiniëerde rendementsdoelstelling is behaald. Bijvoorbeeld door verwatering van het aandeel van de investeringsmaatschappij.
Maar ook de omgekeerde variant is mogelijk (een 'reverse ratchet' of 'negative ratchet'). In dat geval kan de participatiemaatschappij extra aandelen uitgeven om het belang van het management te laten verwateren wanneer bepaalde vooraf gedefinieerde rendementsdoelstellingen niet gehaald worden.
Engels: ratchet, ratchet clause.
Zie ook: verwatering, kapitaalverwatering, anti-verwateringsclausule, full ratchet. Vergelijk: ratchet option, ratel-effect.
|
