Bij de methode van 'valuation multiples' of waarderingsratio's worden prestaties van ondernemingen gemeten ten opzichte van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven: een 'peer group' wordt als referentie gebruikt.
Hierbij worden grootheden als koers-winstverhouding, koers-cashflowverhouding, operationele winst, operationele marge en dergelijke met elkaar vergeleken, hierbij veronderstellend dat die cijfers ook vergelijkbaar zijn. Op basis van deze ratio's worden uitspraken gedaan over de bedrijfswaardering .
De waarderingsratio's kunnen zeker dienen als hulpmiddel bij het beoordelen van prestaties van bedrijven, maar zijn overigens niet zaligmakend. Veel factoren - bijvoorbeeld kwaliteit van het management, kenniskapitaal, productkwaliteit - zijn niet enkel te vatten in dergelijke cijfers. Ook waarderingsgrondslagen en kapitaalstructuur kunnen per bedrijf verschillen, waardoor een zuivere vergelijking niet zo eenvoudig is.
Engels: valuation multiple.
Zie ook: bedrijfswaardering, operationeel resultaat, multiple, valuation mulitple.
|
