Een termijncontract dat niet ter beurze maar in de OTC-markt wordt verhandeld (en dus ook geen gestandaardiseerde contractspecificaties heeft). In tegenstelling tot gestandaardiseerde, beursgenoteerde termijncontracten (future) vindt doorgaans geen dagelijkse verrekening van winsten en verliezen plaats. De forward is een bilaterale transactie; koper en verkoper van de forward moeten daarom beschikken over voldoende obligolijnen.
