Ook: passthrough voting.
Letterlijk: doorgifte van stemmen.
Wanneer een partij haar aandelen via een vermogensbeheerder belegt, wordt de beheerder de geregistreerde aandeelhouder en oefent deze het bijbehorende stemrecht uit. Via pass-through voting blijven fondsbeheerders het vermogensbeheer doen - met alle voordelen van dien voor de belegger - maar houdt de belegger controle over het stemrecht. Er is dus een scheiding tussen de mandaten voor vermogensbeheer en stemrecht.
Institutionele beleggers staan onder toenemende druk van toezichthouders, brancheorganisaties en belanghebbenden om een standpunt in te nemen over het beheer van de fondsen waarin zij beleggen. Het stembeleid van fondsen is steeds meer een belangrijk onderwerp van gesprek. Zonder gebruikmaking van pass-through voting kan het zijn dat de fondsbeheerder bij stemmingen een andere koers vaart dan de belegger eigenlijk zou willen.
Voorbeeld
'Weliswaar hebben investeerders soms stemrecht op aandelen die ze onderbrengen bij externe beheerders, maar in de praktijk draaien de beheerders aan de knoppen. Zo biedt BlackRock (2022a) zijn klanten sinds 2022 passthrough voting: de mogelijkheid om zelf te stemmen. Eind 2024 had ongeveer de helft van het beheerde vermogen toegang tot deze mogelijkheid, maar slechts voor 10 procent van het totale vermogen maakt er daadwerkelijk gebruik van. Voor de overige negentig procent stemde BlackRock volgens de eigen interne richtlijnen (BlackRock, 2025a). Bij Vanguard is er nog minder sprake van passthrough voting: pas in 2025 startte het een beperkte pilot, van toepassing op slechts 8 van zijn 91 fondsen (Vanguard, 2025; Stock Analysis, 2025).'
Bron: ESB.nu - 26-08-2025.
Zie ook: stemrecht, stemmen bij volmacht, governance, environmental, social and governance, rentmeesterschap.
|
