Het risico dat ontstaat als de looptijd van een obligatie niet goed is afgestemd op bepaalde toekomstige verplichtingen, of als de financiering van een obligatieportefeuille een andere looptijd heeft dan die portefeuille. In dat laatste geval gaat het meestal om met kort geld gefinancierde obligaties, ook wel aangeduid met mismatch.
Voorbeeld
'SVB [de in maart 2023 in problemen geraakte Sillicon Valley Bank, red.] was van twee kanten in de problemen geraakt. Aan de ene kant had de bank zeer eenzijdig haar afgelopen jaren sterk gegroeide kapitaal geïnvesteerd in langlopende obligaties met een lage rente. Door de huidige hoge rentes zijn die obligaties veel minder waard geworden. Aan de andere kant vroegen de laatste maanden veel klanten hun deposito’s op. De bank richt zich op start-ups en hun financiers in de techsector, die afgelopen maanden flink in de problemen is geraakt. Om dat te betalen, moest geld worden vrijgemaakt door obligaties te verkopen. Bij de verkoop van 21 miljard dollar aan de eerdergenoemde obligaties, werd een verlies geleden van 1,8 miljard dollar.'
Bron: NRC - 12-03-2023.
Zie ook: looptijd, geldmarkt, kapitaalmarkt, risicobron, risico-rendementsprofiel, mismatch.
|
