Ook: range forward; minimax; fence; collar; tunnel.
Een combinatie van een gekochte call en geschreven put of omgekeerd, waarbij beide opties verschillende uitoefenprijzen en identieke looptijd hebben. De call strike (uitoefenprijs) ligt doorgaans op een hoger niveau dan de uitoefenprijs van de put optie.
Deze optiestrategie zorgt er - in combinatie met een long of short positie (exposure) in de onderliggende waarde - voor dat alleen binnen een zekere bandbreedte koersrisico wordt gelopen c.q. koerswinst kan worden behaald. Meestal worden de uitoefenprijzen van de optiecombinatie zo gekozen dat de te ontvangen en de te betalen premie elkaar geheel compenseren (zero-cost optie). Ook: cylinder, range forward. Bij rente-opties (vaak bestaande uit series van opties) komt men ook de naam collar of corridor tegen. Ook de naam hedge wrapper wordt gebruikt.
