Een optiestrategie waarbij een belegger met aandelen in zijn bezit (long positie) een out-of-the-moneyput optie (verkooprecht) koopt en een out-of-the-money call optie (kooprecht) verkoopt. Hierdoor ontstaat een bandbreedte waarbinnen het aandeel kan bewegen.Als op de expiratiedatum van de optie de koers van het aandeel sterk is gestegen, wordt de call optie uitgeoefend en moeten de aandelen geleverd worden tegen de hoge uitoefenprijs van de call. Bij een sterke koersdaling kan de aandelenbezitter zijn verkooprecht (de gekochte put) uitoefenen.
Deze strategie is ook bekend onder de namen cilinder en collar.
