versnelde aandeleninkoop |
Ook: accelerated buy-back (ABB), accelerated share repurchase (ASR).
Een aggressievere vorm van inkoop van eigen aandelen.
Een methode waarbij een beursgenoteerde onderneming in zeer korte tijd - doorgaans binnen enkele dagen tot weken - een groot aantal eigen aandelen inkoopt via een gespecialiseerde investeringsbank als tussenpersoon. De investeringsbank levert de aandelen onmiddellijk aan de onderneming, financiert zichzelf tijdelijk door de aandelen te lenen op de aandelenmarkt, en dekt haar positie vervolgens af door de aandelen geleidelijk in de markt terug te kopen.
Bij de normale inkoop van eigen aandelen worden via een bank of broker aandelen van de eigen vennootschap op de open markt (de beurs) ingekocht. Het kan dan enige tijd duren voordat het aandeleninkoopprogramma is afgerond. Via een versnelde aandelenkoop wil men dit proces bespoedigen.
Bij een versnelde aandeleninkoop sluit de onderneming een overeenkomst met een investeringsbank, die direct een vooraf bepaald aantal aandelen levert tegen een overeengekomen prijs, doorgaans gebaseerd op de actuele beurskoers met een kleine korting. De investeringsbank verwerft de aandelen vervolgens gedurende een langere periode op de open markt om haar positie te sluiten. Het verschil tussen de aankoopprijs op de markt en de prijs die de onderneming heeft betaald, wordt aan het einde van de transactie verrekend.
Het voornaamste voordeel voor de onderneming is snelheid: in plaats van maanden te wachten om via een regulier inkoopprogramma een groot aandelenpakket te verwerven, beschikt zij vrijwel onmiddellijk over de ingekochte aandelen. Dit is met name relevant wanneer een onderneming snel overtollig kapitaal wil teruggeven aan aandeelhouders, of wanneer zij verwacht dat de koers op korte termijn zal stijgen.
De uiteindelijke afwikkelingsprijs is niet vooraf volledig vastgelegd, het eindresultaat hangt af van de gemiddelde marktprijs die de investeringsbank realiseert tijdens de inkoopperiode. Dit brengt een zeker prijsrisico mee voor de onderneming.
Versnelde aandeleninkoop wordt met name toegepast door grote beursgenoteerde ondernemingen in de Verenigde Staten en, in toenemende mate, in Europa.
Engels: accelerated buy-back (ABB), accelerated share repurchase (ASR).
Zie ook: inkoop van eigen aandelen, investeringsbank, effectenuitleen, leencircuit, afdekken, short gaan, short optiepositie. Vergelijk: turboliquidatie, flitsemissie.
compleet
| |
|
