Een fairness-opinie is extra toetsing van de waarde van een onderneming, waarbij onderzocht wordt of de uitgangspunten die gehanteerd zijn bij de bedrijfswaardering (bijvoorbeeld voor een overnamebod) 'fair' zijn vanuit een financieel oogpunt. Feitelijk een 'second opinion'.
Een dergelijke beoordeling wordt doorgaans afgegeven door onafhankelijk expert.
Bij een dergelijke beoordeling worden zaken onderzocht als:
Voorbeeld
'Bij Telenet ontsloeg Sickinghe [Duco Sickinghe, voormalig CEO van het telecombedrijf Telenet, red.] een op de acht werknemers. Hij bouwde het uit tot een rendabel bedrijf dat technologisch en commercieel bij de top van de wereld hoorde. In 2012 bracht de Amerikaanse kabelgroep Liberty Global, dat inmiddels 51% van Telenet in handen had, een overnamebod uit dat niet was doorgesproken met Sickinghe. Die vernam het nieuws in een hotelkamer in New York. ‘...... Net als de Belgische bestuurders van Telenet vond Sickinghe het bod van Liberty oneerlijk voor de minderheidsaandeelhouders. De prijs van €35 per aandeel lag ook onder de fairness-opinie van zakenbank Lazard, die uitkwam op minstens €39. Het hielp Liberty ook niet dat Telenet steeds met nieuwe resultaten kwam die beter waren dan verwacht, waardoor de koers verder steeg. ‘Ze konden op dat moment bij Liberty mijn bloed wel drinken.’'
Bron: FD - 21-08-2024.
Engels: fairness opinion.
Zie ook: bedrijfswaardering, fundamentele analyse, fair value, due diligence, overnamebod.
|
