Ook: 'To climb a Wall of Worry'.
(Het beklimmen van een) muur van zorg(en).
Omschrijving van de periodiek voorkomende neiging van de financiële markten om een reeks negatieve factoren te negeren, veerkracht te tonen en vervolgens te gaan stijgen, ondanks die negatieve signalen.
Bij negatieve signalen kan het gaan om zorgwekkend economisch nieuws of bedrijfsnieuws, maar ook om grote geopolitieke gebeurtenissen, oorlogen, pandemieën en dergelijke.
Er zijn veel voorbeelden van historische rally's op de aandelenmarkt die plaatsvonden ondanks 'een muur van zorgen'. Bijvoorbeeld, in het begin van de jaren 2010 steeg de aandelenmarkt sterk, ook al waren er zorgen over de vertraging van de Chinese economie. Aan het einde van de jaren 2000 steeg de aandelenmarkt sterk, ondanks de zorgen over de Europese schuldencrisis. In het begin van de jaren 2000 was er een sterke rally op de aandelenmarkt, ook al waren er zorgen over de terroristische aanslagen van 11 september en de wereldwijde recessie. Aan het einde van de jaren negentig steeg de aandelenmarkt sterk, ook al waren er zorgen over de dot-com zeepbel. In de jaren '90 stegen de aandelenmarkten sterk, ook al waren er zorgen over het millenniumprobleem en de Aziatische financiële crisis.
Voorbeeld
- 'Het is een feit dat slecht nieuws verkoopt. Zo ook berichten over een naderende crash. Doemscenario’s worden serieus genomen. De vertellers ervan maken immers een meer intelligente indruk dan degenen die roepen dat aandelen nog wel even blijven stijgen. Er volgt een volledige argumentatie waarom de beurs wel moet gaan dalen. Wat echter licht wordt vergeten is dat al deze argumenten reeds lang in de koersen zijn verwerkt. Bullmarkets always climb a wall of worries. Maar na verloop van tijd houdt de financiële pers op met het publiceren van negatieve artikelen. Niemand leest ze meer. Pas dan moeten beleggers gaan uitkijken. Dan is namelijk al het goede nieuws wel zo’n beetje ingeprijsd in de markten. Wat moet de beurs dan nog verder doen stijgen?'
Bron: Fintessa, column Jan-Willem Nijkamp - 08-10-2025.
- 'Moeten beleggers wanhopen en rekening houden met een tweede opeenvolgend slecht beursjaar? De rente is sterk opgelopen, de centrale bankiers blijven havikachtig en er dreigt een gevaarlijk militair conflict. Redenen genoeg voor beleggers om terughoudend te zijn. De beurzen zijn veel van hun winst van dit jaar weer kwijtgeraakt. De stemming is erg somber. De markten zijn zwaar oversold. Nieuwe rallies worden juist in dit soort situaties geboren. Het is de Wall of Worries. Er is maar één klein lichtpuntje nodig om de markten weer in beweging te krijgen. Omhoog wel te verstaan.'
Bron: Fintessa.nl - 27-10-2023.
Zie ook: fundamentals, rode vlag, onzekerheid, nerveuze markt, beursonrust, volatiliteit, turbulentie, fear, uncertainty and doubt, sentiment, beurssentiment, geopolitieke risico’s, gedragseconomie, kuddegedrag. Vergelijk: fear, uncertainty and doubt, grijze zwaan, zwarte zwaan, schuldenmuur.
|
