Een continueringsverhikel of voortzettingsfonds is een private equity-instrument dat is ontworpen om de periode van het aanhouden van een of meer activa uit een bestaand private equity fonds, dat het einde van zijn levenscyclus heeft bereikt of nadert, te verlengen.
Het voortzettingsvehikel is een nieuw investeringsfonds waarmee een of meer goed presterende portefeuillebedrijven van een ouder fonds naar een nieuw fonds kunnen worden overheveld. Dankzij deze structuur kunnen de beleggers van het oorspronkelijke fonds hun belang verkopen aan het nieuwe vehikel en hun geld laten uitbetalen, of hun kapitaal herinvesteren in het voortzettingsfonds om mogelijk een hoger rendement te behalen over een langere periode. Ook kunnen nieuwe beleggers zo deelnemen in de toekomstige groei van het bedrijf.
Het primaire doel van een voortzettingsfonds is om fondsbeheerders (general partners of GP's) in staat te stellen de controle over veelbelovende activa te behouden en tegelijkertijd liquiditeitsopties te bieden aan bestaande beleggers (limited partners of LP's) die mogelijk willen uitstappen.
Voorbeeld
'Private-equitybedrijven kregen de afgelopen jaren steeds meer moeite met het werven van fondsen, omdat ze door een droogte aan deals moeite hadden om geld terug te geven aan hun investeerders. In plaats daarvan probeerden de private-equitybedrijven de hoeveelheid vergoedingen die ze uit bestaande fondsen kunnen genereren te verhogen. ... Ook zijn ze zwaarder gaan leunen op voortzettingsvehikels, een instrument dat buyoutbedrijven gebruiken om bepaalde activa te behouden door ze aan zichzelf te verkopen. Continueringsvehikels zijn de afgelopen jaren enorm in populariteit toegenomen en stellen bedrijven in staat nieuwe beheerskosten te genereren voor activa die ze anders wellicht aan externe kopers hadden verkocht.'
Bron: BNR - 03-11-2025.
Engels: continuation fund.
Zie ook: vehikel, private equity, private equity fonds, herinvesteren, uitstappen.
|
