Ook: Methusalemobligatie.
Jargon voor een obligatielening met een zeer lange looptijd: van 30 tot 100 jaar en soms zelfs eeuwigdurend.
Methusalem is een Bijbelse figuur die volgens de overlevering 969 jaar oud werd.
Met de toenemende staatsschulden neemt ook het volume aan Methusalemleningen toe: in het jaar na de uitbraak van de Coronacrisis in februari 2020 werd door overheden voor ongeveer € 800 miljard aan dit soort leningen uitgegeven die gemakkelijk geplaatst konden worden.
Over het algemeen worden de risico's van dit soort schuldpapier sterk onderschat. Zo zijn leningen met een lange looptijd gevoeliger voor wijzigingen in de rentestand dan korter lopende leningen. Maar ook de risico's van klimaatverandering voor de uitgevende landen worden door vrijwel iedereen genegeerd. Zo zal een dit jaar tegen 100% uitgegeven 40-jarige lening met een coupon 2% over 10 jaar ongeveer 65% noteren als de marktrente voor een dergelijke lening dan 4% zou bedragen. Een scenario dat nog redelijk voorzichtig is en zeker in een risico-analyse opgenomen zou moeten worden.....
Voorbeeld
'Neem Saoedi-Arabië, zegt hij [Thom Wetzer, directeur van het Oxford Sustainable Law Programme, red.]. Dat land heeft leningen uitstaan die over veertig jaar terugbetaald moeten worden. Uit onderzoek blijkt dat de Saoedische economie tegen die tijd door productiviteitsverlies en hogere sterftecijfers niet minder dan 60% kleiner kan zijn dan waar ze zou zijn geweest zonder klimaatverandering. Dan wordt het volgens Wetzer wel heel moeilijk om aan de betaalverplichtingen te blijven voldoen.'
Bron: FD - 08-04-2021.
Zie ook: looptijd, langlopend, eeuwigdurende obligatie, verspringing per punt, modified duration, valutacrisis. Vergelijk: bbp-staatslening, Brady bond, Bendy bond, debt jubilee.
|
