De Chinese term 'neijuan' - in het Nederlands vaak vertaald als involutie - is een begrip dat vooral bekendheid kreeg door het debat over de Chinese economie, waar het woord neijuan wordt gebruikt voor een zichzelf versterkende wedloop waarin steeds meer inspanning nodig is om dezelfde positie te behouden. Het beschrijft een uit de hand lopende situatie van hyperconcurrentie, een situatie waarin de concurrentie zo intens is dat de inspanningen toenemen, maar de waardecreatie stagneert. Eenvoudig gezegd: iedereen werkt harder en investeert meer, maar marges krimpen, innovatie loopt het risico om te veranderen in imitatie, en er zijn geen winnaars. Het is een neerwaartse spiraal.
Oorspronkelijk is neijuan een sociologisch concept (denk aan de 'rat race' bij stijgende toelatingseisen voor universiteiten waarbij iedereen harder studeert, maar niemand een relatief voordeel behaalt), is neijuan nu uitgegroeid tot een modewoord voor het bedrijfsleven. Het verwijst doorgaans naar:
- prijzenoorlogen die de winstgevendheid ondermijnen;
- eindeloze upgrades van producten die niets toevoegen;
- overinvesteringen in dezelfde sectoren;
- 'groei tegen elke prijs’-strategieën die kapitaal vernietigen.
(Bron: Vereniging Nederland China (VNC) - 2026).
Het fenomeen is onder meer aan de orde in sectoren als elektrische auto's, zonnepanelen en batterijen.
Voorbeeld
2026 is een merkwaardig jaar voor China. Als land maakte het een sprong. Washington onderhandelt inmiddels met Peking als met een gelijke. Met zeldzame aardmetalen heeft China een drukmiddel in handen. Ook de economische kracht wordt nu volledig erkend. In elektrische auto’s, batterijen, zonnepanelen en robots loopt China voorop. Chinese AI-modellen zijn goedkoop, open en goed genoeg om Silicon Valley wakker te houden.'De financiële markten in China zijn een grote teleurstelling. De Hang Seng Index staat dit jaar ongeveer 12% lager en zit ruim 18% onder de top van het jaar. De MSCI China ligt zo’n 20% onder het hoogste punt van de afgelopen twaalf maanden en staat op het laagste punt van het jaar. Het pijnlijkst is de Hang Seng Tech Index. Die verloor dit jaar bijna een derde en staat 40% onder de piek van oktober 2025. ..... Economische groei en beursrendement hebben op lange termijn weinig met elkaar te maken. ..... Een deel van de Chinese groei gaat naar consumenten in de vorm van lagere prijzen. Een deel gaat naar werknemers, naar de staat en naar nieuwe concurrenten. Bovendien geven Chinese bedrijven vaak nieuwe aandelen uit, waardoor de winst verwatert. Chinezen meten succes in marktaandeel en strategische onafhankelijkheid. Een belegger meet succes in winst per aandeel. ..... In China heeft dit verschijnsel een eigen naam: neijuan, of involutie. Bedrijven richten zich vooral op elkaar en niet op de klant. Als de concurrent een fabriek bouwt, bouw jij er ook een, liefst groter en goedkoper. Zo ontstaat een eindeloze prijsoorlog. In elektrische auto’s, zonnepanelen, batterijen en maaltijdbezorging zijn de marges daardoor bijna verdwenen. ..... Voor de wereld is dat gunstig, want Chinese producten worden steeds goedkoper. Voor de aandeelhouder is het rampzalig. Dominantie die je koopt met lage prijzen, levert macht op, maar geen winst. Daar komt bij dat het Chinese industriebeleid strategische doelen zwaarder laat wegen dan rendement.'
Bron: Auréus, analyse Han Dieperink, Chief Investment Officer - 25-10-2026.
Zie ook: hyperconcurrentie, overaanbod, afnemende meeropbrengsten, prijzenoorlog, race naar de bodem, spiraal des doods, fabriek van de wereld, China Shock, Chindependence, Made in China 2025, productcomplexiteitsindex, geo-economische macht.
compleet
| Corné van Zeijl
Begrippen uit de columns van deze bekende beurscommentator ...
Klik hier voor meer |
|
