Afgekort: IRR.
De interne rekenrente of IRR (Engels: internal rate of return) is de rentevoet waarbij de netto contante waarde van een serie toekomstige kasstromen (bijvoorbeeld van een belegging of eender welke investering) gelijk is aan het initële investeringsbedrag (bijvoorbeeld de huidige marktwaarde van het financieel actief).
Anders gezegd: de rentevoet waarbij de netto contante waarde van alle kasstromen (over de gehele looptijd) gelijk is aan nul.
Bij investeringsbeslissingen moet deze IRR aan een bepaalde drempelwaarde voldoen (de 'hurdle rate'). Wanneer er verschillende beleggingsalternatieven of investeringsprojecten zijn, dan dient op grond van de interne rekenrente in principe het project met de hoogste IRR geselecteerd te worden.
Voorbeeld
Shell neemt in het zuidoosten van de Verenigde Staten de benzinestations van Tri Star Energy over. '....
Equilon Enterprises, dat actief is onder de naam Shell Oil Products US, heeft een overeenkomst getekend om haar aandelenbelang in Tri Star Energy uit te breiden van 33 naar 100 procent. Het resterende belang wordt overgenomen van The Parman Corporation, Kimbro Oil Company en hun dochterondernemingen. Door de overname wordt Shell de volledige eigenaar van nog eens 320 tank- en gemakswinkellocaties in Tennessee en de omliggende staten, evenals van leveringsovereenkomsten met 552 locaties die eigendom zijn van dealers. De overname zal naar verwachting een intern rendement opleveren dat hoger ligt dan de drempelrente die voor de marketingactiviteiten van Shell is vastgesteld. Concrete financiële details werden dinsdag niet bekendgemaakt. De investering sluit aan bij de strategie van de energiereus om kapitaal te herverdelen "van sectoren met een lager rendement naar activiteiten en markten waar het bedrijf heeft bewezen sterke prestaties te kunnen leveren en duidelijke concurrentievoordelen heeft", aldus Shell.'
Bron: ABM FN-Dow Jones - 01-09-2026.
Een addertje onder het gras kan overigens zijn dat de IRR niets zegt over de omvang van een investering.
Bijvoorbeeld: er zijn 2 projecten (A en B); project A heeft een omvang van 5 miljoen euro, en project B een omvang van 10 miljoen euro; project A biedt een IRR van 30% en project B een IRR van 25%. Op basis van eerdergenoemd selectiecriterium zou project A gekozen moeten worden, terwijl in absolute termen de waardecreatie van project B die van project A overstijgt (project A = 30% ofwel 1,5 miljoen euro, project B = 25% ofwel 2,5 miljoen euro).
Verder kan de IRR niet goed uit de voeten met wisselende tekens (plus of min) van kasstromen. De meeste beleggingen en investeringsprojecten worden gekenmerkt door een initiële negatieve kasstroom ('cash outflow') en vervolgens positieve kasstromen ('cash inflows'); soms kan het zo zijn dat het project c.q. de belegging later ook nog negatieve kasstromen genereert. Bij dergelijke kasstromen met wisselende tekens (plus of min) kan het zo zijn dat er meerdere interne rentevoeten (oplossingen) zijn.
De methode van de interne rekenrente (IRR) is verwant aan de berekening van de netto contante waarde (NCW); ook bij de IRR worden kasstromen verdisconteerd.
Engels: internal rate of return.
Zie ook: business case, actuarieel rendement, rekenrente, disconteringsvoet, netto contante waarde. Vergelijk: netto contante waarde, terugverdientijd, profitability index.
compleet
| Corné van Zeijl
Begrippen uit de columns van deze bekende beurscommentator ...
Klik hier voor meer |
|
