Een stille periode (quiet period) is een vooraf vastgestelde periode waarin een beursgenoteerde onderneming of een financiële instelling zich terughoudend opstelt in haar externe communicatie om te voorkomen dat beleggers qua informatievoorziening ongelijk behandeld worden (voorkomen van informatie-asymmetrie) of koersgevoelige informatie ontvangen. De term wordt vooral gebruikt in twee contexten, namelijk rond de publicatie van financiële resultaten of bij een beursgang (IPO).
Financiële resultaten
De 'stille periode' is een tijdsspanne voorafgaand aan de publicatie van cijfers door een beursgenoteerde onderneming (zoals kwartaalcijfers of jaarcijfers) waarin strikte geheimhouding geldt en nauwelijks of niet wordt gecommuniceerd met analisten en beleggers. Dit om het mogelijk lekken van koersgevoelige informatie tegen te gaan en het risico op misbruik daarvan te minimaliseren.
De regels die de onderneming hierbij hanteert liggen doorgaans vast in een corporate disclosure policy.
Beursgang
Bij een beursgang of initial public offering (IPO) geldt eveneens een stille periode. Gedurende deze periode mogen de onderneming en de betrokken zakenbanken geen promotionele uitspraken doen die verder gaan dan de informatie in het officiële prospectus.
Noot: niet te verwarren met de gesloten periode of sperperiode ('closed period'), waarin zogeheten 'insiders' niet mogen handelen in een aandeel. Deze begrippen worden soms door elkaar gehaald en gebruikt.
Voorbeeld
- 'Bijna een maand na de beursgang van SpaceX zijn grote zakenbanken begonnen met het volgen van het aandeel. Hun advies? Kopen! .... Dat het even duurde voordat de banken met hun rapporten kwamen, heeft te maken met de zogenoemde stille periode. Banken die bij de beursgang betrokken waren, mogen van de SEC de eerste 25 dagen nadien geen rapporten publiceren, koersdoelen afgeven en adviezen uitbrengen. Bij de beursgang van SpaceX waren dat er meer dan twintig, waaronder ING. Dat gold niet voor Oppenheimer, dat drie weken geleden al met een koopadvies en een koersdoel van $190 kwam.'
Bron: FD - 07-07-2026.
- 'Publicatieblunder ASML trekt AEX in het rood - Door een fout kwamen de kwartaalcijfers van de
chipmachinefabrikant een dag te vroeg naar buiten. De cijfers schetsen tegenvallers voor de chipsector. .....Enkele minuten nadat ook reguliere media de uitgelekte kwartaalcijfers opmerken, komt op de beurs een uitverkoop op gang. Het aandeel ASML keldert in een kwartier met 15 procent, en sleurt sectorgenoten als Besi en ASMI mee naar beneden. De handel in ASML wordt zelfs kortstondig stilgelegd. .....Het publiceren van kwartaal- of jaarcijfers is voor beursgenoteerde bedrijven een soort rituele dans, vol vaste gebruiken en procedures. Om handel met voorkennis te voorkomen gelden allerlei regels waar door financieel toezichthouders op wordt toegezien. Zo moeten bedrijven vooraf aankondigen wanneer ze hun cijfers over de afgelopen handelsperiode bekendmaken. In de weken voorafgaand aan het cijfermoment geldt een ‘stille periode’ waarin de organisatie niet of nauwelijks communiceert. Zij zijn als beursgenoteerd bedrijf verantwoordelijk voor strikte geheimhouding van hun cijfers. Immers: wie misbruik maakt van eerder verkregen koersgevoelige informatie is strafbaar.'
Bron: NRC - 16-10-2024.
- 'De verkoop van de Nederlandse industriële onderhoudsgigant Stork door zijn Amerikaanse moederbedrijf Fluor heeft vertraging opgelopen. .......Fluor had destijds grote plannen met de nieuwe aanwinst, maar de overname liep uit op een kostbare mislukking. ......Begin vorig jaar kondigden de Amerikanen aan dat zij Stork weer wilden afstoten. Dat is inmiddels nog steeds niet gebeurd. .......Maar medio april is de verkoop nog steeds niet rond. Woordvoerder Brian Mershon van Fluor zegt geen verklaring te kunnen geven voor die vertraging, omdat het bedrijf in de zogenoemde 'stille periode' voor de presentatie van de kwartaalcijfers op 6 mei zit. "Dan zullen we de meest actuele informatie over Fluor inclusief Stork geven." '
Bron: RTL Nieuws - 14-04-2022.
Engels: silent period.
Zie ook: cijferseizoen, kwartaalcijfers, jaarcijfers, corporate disclosure policy, insiderregeling, informatie-asymmetrie, koersgevoelige informatie, voorkennis, handel met voorkennis, misbruik van voorkennis, pre-close call, dealing code, beursgang, initial public offering. Vergelijk: gesloten periode, sperperiode, onder embargo, blackout period.
compleet
| Corné van Zeijl
Begrippen uit de columns van deze bekende beurscommentator ...
Klik hier voor meer |
|
