Afgekort: PIK
Ook: payment-in-kind.
Een financieringstechniek waarbij rente op een lening of obligatie niet in contanten wordt betaald, maar wordt omgezet in extra schuld of extra participaties ('in kind').
Van oorsprong een constructie waarbij een betaling voor een transactie of een rentebetaling op een lening niet plaatsvindt in geld (contanten), maar in de vorm van goederen of diensten (oorspronkelijk: payment in cattle).
In de financiële wereld wordt hiermee thans meestal de situatie bedoeld waarbij de rente op een lening wordt voldaan door de nominale omvang van de lening te verhogen (extra schuld). De schuldenaar betaalt de renteverplichting dus niet uit, maar vergroot daarmee de hoofdsom of het uitstaande schuldvolume. Bij aflossing wordt de opgebouwde PIK-rente samen met de hoofdsom terugbetaald.
Of bij aandelen door het dividend in de vorm van aandelen te betalen, dus niet in cash.
'PIK-securities' (PIK-effecten) worden doorgaans verstrekt aan bedrijven met beperkte directe kasstromen, zoals snel groeiende ondernemingen of zwaar gefinancierde overnamekandidaten (bijvoorbeeld bij leveraged buy-outs).
PIK-instrumenten in 2024–2026 sterk in de aandacht gekomen vanwege het hoge renteniveau: bedrijven die lenen in de private credit-markt en die de rentelasten niet in cash kunnen dragen, wijken uit naar PIK. Dit kan leiden tot situaties waarbij bedrijven technisch niet in gebreke zijn maar de schuld oploopt via PIK en zogenaamde schaduwfaillissementen kunnen ontstaan.
Voorbeeld
'Blooper van €54 miljoen - en duur foutje in de strijd om de Hema. Per ongeluk werd er €54 miljoen overgemaakt aan schuldeisers. Het gaat om een aflossing van de beruchte pik-notes of payment in kind leningen, in totaal €54 miljoen met rentepercentages van 11,25% tot 12,5%. (.....) Ze moesten maandag afgelost zijn door Hema-eigenaar Marcel Boekhoorn. Die gaf zondag na maanden van vechten met schuldeisers over een grotere schuldsanering al aan dat niet te gaan doen.'
Bron: Telegraaf - 19-06-2020.
Zie ook: ruilhandel, bartertransactie, payment-in-kind loan, schaduwfaillissement.
compleet
| Corné van Zeijl
Begrippen uit de columns van deze bekende beurscommentator ...
Klik hier voor meer |
|
