Verborgen hefboomwerking of 'hidden leverage' is hefboomwerking die moeilijk te identificeren of te meten is door marktdeelnemers of toezichthouders.
In sommige gevallen is het hefboomeffect verborgen omdat er geen gegevens beschikbaar zijn om de aanwezigheid of de omvang ervan te beoordelen. In andere gevallen kan hefboomwerking verborgen zijn omdat de beschikbare gegevens niet voldoende zijn of niet adequaat worden gebruikt om kwetsbaarheden te beoordelen.
Het 'hidden leverage' kan ook veroorzaakt zijn door buitenbalansfinanciering of een stapeling van (complexe) financiële constructies, onder andere met afgeleide instrumenten en gestructureerde producten.
Het ontbreken van inzicht in de werkelijke aard en omvang van de hefboomwerking kan grote gevolgen hebben, zoals ook de kredietcrisis (2007-2009) maar al te duidelijk heeft gemaakt.
Voorbeeld
'Het IMF waarschuwt voor de groeiende verwevenheid met de rest van het financiële systeem en voor hidden leverage, de opeenstapeling van financiële hefbomen. De impact van een wanbetaling kan zo in onrustige tijden via extra onderpandeisen en margin calls via het kredietkanaal ineens versterkt worden. Nu lijken de systeemrisico’s beperkt, stelt het IMF, maar ‘als deze beleggingscategorie ondoorzichtig blijft en exponentieel blijft groeien onder beperkt toezicht kunnen de zwakheden in deze industrie uiteindelijk impact krijgen op het hele financiële systeem’.'
Bron: FD - 05-06-2024.
Engels: hidden leverage.
Zie ook: hefboomwerking, financiële hefboomwerking, risico, interconnectierisico, systeemrisico, afgeleide instrumenten, margin call, gestructureerd product, complex financieel product, VUCA.
|
