Pre-IPO-beleggen is het kopen van aandelen in een private onderneming voordat deze officieel naar de beurs gaat (de beursgang of in het Engels initial public offering). Dit is populair vanwege het potentieel voor hoge rendementen, maar het brengt ook aanzienlijke risico’s met zich, zoals liquiditeitsrisico, waarderingsrisico en verhandelbaarheidsrisico.
Het onderscheidt zich van regulier venture capital - waarbij in een vroeg stadium wordt geïnvesteerd in startups met business model dat zich nog echt moet bewijzen - doordat de pre-IPO-fase betrekking heeft op latere-fase ('later stage') ondernemingen die al een bewezen businessmodel hebben, significante omzet genereren en concreet voorbereidingen treffen voor een beursgang op relatief korte termijn (doorgaans binnen één tot drie jaar), meestal snelgroeiende startups of zogeheten 'unicorn' (bedrijven met een waarde van meer dan 1 miljard) die nog niet publiek verhandelbaar zijn.
De belegger neemt deel in de verwachting dat de onderneming bij de IPO of daarna in waarde stijgt, waardoor de pre-IPO-prijs een aantrekkelijk instappunt vormt. Het verschil tussen de pre-IPO-prijs en de latere beurskoers - de zogeheten IPO-korting of pre-IPO-discount - is de kern van het verwachte rendement.
Traditioneel was pre-IPO-beleggen voorbehouden aan grote institutionele beleggers en vermogende particulieren. In de afgelopen jaren heeft een aantal ontwikkelingen de toegang voor particuliere beleggers verbreed. Pre-IPO-beleggingen worden door vermogensbeheerders en institutionele beleggers doorgaans geclassificeerd als alternatieve beleggingen binnen de bredere categorie private equity
Voorbeeld
'Nederlanders vinden beleggen maar ingewikkeld, .... Maar de essentie is simpel. Wie een aandeel koopt, bezit een stukje van een beursgenoteerd bedrijf. Wie een obligatie koopt, leent geld uit aan een onderneming. .... Nieuw in dit kader is het pre-IPO-beleggen dat crowdfundingplatform Invesdor sinds deze week als eerste Nederlandse partij aanbiedt. Het platform wil particuliere beleggers de kans geven al vanaf €250 mee te profiteren van snelgroeiende bedrijven die ooit naar de beurs willen. Het aanbod begint met AI-bedrijf Anthropic (dat Claude maakt) en het Finse Oura, dat populaire ringen verkoopt die allerlei levensstijldata meten. Volgens Invesdor vond 90% ‘van de waardecreatie historisch gezien vóór de beursgang plaats’. Tot nu toe konden alleen durfkapitalisten en institutionele beleggers daarvan meeprofiteren. ..... Hoe werkt het? Bij Invesdor investeer je in een obligatie voor Anthropic-aandelen of een obligatie voor Oura-aandelen. Invesdor voegt die allemaal samen en gaat naar het Duitse Cometum. Die koopt als intermediair de aandelen van het betreffende bedrijf op de secundaire markt. Cometum houdt de aandelen vast tot het bedrijf naar de beurs gaat, wordt overgenomen of tot er een aantrekkelijk bod komt op de secundaire markt. Met die opbrengst wordt de obligatie na drie jaar terugbetaald, met eventueel rendement. Als Invesdor-belegger houd je dus nooit direct aandelen in Anthropic of Oura. Je krijgt ook geen rente op de obligatie. En gaat Anthropic of Oura roemloos ten onder, dan ben je je inleg kwijt. Het is dus een aandelenrisico in een obligatiejasje.'
Bron: FD - 18-05-2026.
Engels: pre-IPO investing.
Zie ook: alternatieve beleggingen, private equity, vroegefasefinanciering, later stage, unicorn, secundaire markt.
compleet
| Corné van Zeijl
Begrippen uit de columns van deze bekende beurscommentator ...
Klik hier voor meer |
|
