Afgekort: ARS.
Ook: Dutch Auction Rate Term Securities (DARTS).
Amerikaans fenomeen. Effecten met een lange looptijd, waarvan de uitbetaling (de coupon, het dividend) periodiek - vaak wekelijks of maandelijks - opnieuw wordt vastgesteld (er vindt een 'reset' plaats) via een (openbare) veiling bij afslag, een zogenaamde 'Dutch auction'.
Doorgaans gaat het om obligaties uitgegeven door ondernemingen (corporate bonds) of lagere overheden (bijvoorbeeld gemeenten, dus een municipal bonds) met een zeer lange of zelfs eeuwigdurende looptijd. De lagere overheden gebruiken de auction rate securities vooral om infrastructurele projecten mee te financieren. Begin 2008 stond er voor ruim $ 300 miljard aan nominale waarde van dit soort obligaties uit. Enkele grote investment banks zijn aangeklaagd (en soms ook veroordeeld) voor het manipuleren van de markt voor door hen uitgegeven ARS obligaties.
Begin 2008 was er voor ongeveer $ 200 miljard aan dit soort obligaties uitgegeven.
Behalve obligaties kan het bij auction rate securities ook gaan om preferente aandelen.
In het Nederlands worden auction rate securities - als het om obligaties gaat tenminste - ook wel veilingobligaties genoemd.
Zie ook: Dutch auction, veiling, veilingobligatie.
|
