Robert James 'Bob' Shiller (Detroit, 29 maart 1946) is een Amerikaanse econoom en auteur. Robert Shiller heeft in 2013 de Nobelprijs voor economie ontvangen en deelt deze met Eugene Fama en Lars Peter Hansen. De drie kregen de prijs voor hun 'empirische analyse van aandelenprijzen'.
Shiller stelde dat rationele beleggers een aandeel zouden waarderen tegen de contante waarde van verwachte toekomstige dividenden. Hij ontdekte echter (ervan uitgaande dat de reële rente constant is) dat aandelenprijzen meer fluctueren dan verklaard kan worden door fluctuaties in dividenden. Shiller schreef deze groter dan verwachte variantie toe aan psychologische factoren, met als argument dat beleggers niet rationeel handelen (of in ieder geval niet perfect rationeel). Daarom, concludeerde hij, moet de aandelenmarkt inefficiënt zijn.
Deze bevinding trok de algemeen geaccepteerde theorie van efficiënte markten in twijfel en veroorzaakte een revolutie in de financiële wereld. Het wordt nu erkend dat hoge aandelenkoersen in verhouding tot de winst wijzen op lagere latere rendementen en omgekeerd.
Zie ook: Nobelprijs voor economie, marktfalen, Shiller's ratio, Case Shiller Home Price Index, narrative economics. Vergelijk: efficiënte markt, efficiënte markttheorie.
compleet
| Corné van Zeijl
Begrippen uit de columns van deze bekende beurscommentator ...
Klik hier voor meer |
|
