Shiller's ratio | 
| Ook: cyclically adjusted price to earnings ratio (afgekort CAPE, CAPE-ratio); Shiller P/E; P/E 10 ratio.
Dit is een aangepaste, voor de conjunctuurcyclus gecorrigeerde koers-winstverhouding berekend op basis van de gemiddelde bedrijfswinst (gecorrigeerd voor inflatie) van de laatste tien jaar.
Het is een maatstaf voor onderwaardering / overwaardering van de aandelenmarkt.
Deze methode werd ontwikkeld door Robert J. Shiller, een vooraanstaand Amerikaans econoom; hij ontving daarvoor (samen met Fama en Hansen, eveneens Amerikanen) in 2013 de Nobelprijs voor economie.
Voorbeeld
- 'Alle aandelen op de Amerikaanse beurs waren op het hoogtepunt van de dotcom zeepbel in 2000 bij elkaar anderhalfmaal zoveel waard als de omvang van de Amerikaanse economie zelf – het bruto binnenlands product (bbp). Dit jaar steeg de waarde van de zeven giga-techbedrijven tot bijna tweemaal zoveel als het Amerikaanse bbp – ongekend groot. .... De hoogte van de Amerikaanse koersen komt ook terug in de waardering van aandelen: hoeveel maal de winst per aandeel er gemiddeld voor een aandeel wordt betaald. Nobelprijswinnaar Robert Shiller verwierf faam toen hij deze ‘koers-winstverhouding’ eind jaren negentig op een eigen manier uitrekende. Hij zette de koers niet af tegen de winst per aandeel van hetzelfde jaar, maar nam de gemiddelde winst over de laatste tien jaar. Zo neutraliseerde hij de invloed van de economische schommelingen om een structurelere weergave te krijgen van de beurswaardering. Shillers formule zou al lang van tevoren hebben aangegeven dat de koersen in die jaren moeilijk houdbaar waren. Wie zijn formule vandaag gebruikt, komt op een gemiddelde beurswaardering die al bijna even extreem is als vlak voor het knappen van de zeepbel van destijds.'
Bron: NRC, Maarten Schinkel - 20-12-2025.
- ' .....het nu wel de vraag of er parallellen zijn met eerdere zeepbelvorming. De klassieke graadmeters knipperen namelijk al een tijdje in het rood. Die van financieel econoom Robert Shiller bijvoorbeeld. Zijn Shiller PE is snel opgelopen en toont aan dat voor de S&P 500-bedrijven ruim 34 maal de jaarwinst van de afgelopen tien jaar wordt betaald; dat is op weg naar het dotcomniveau.'
Bron: FD - 15-02-2021.
- 'Zorgwekkender is de stand van de zogenoemde Shiller-p/e, een door Nobelprijswinnaar Robert Shiller ontwikkelde maatstaf die de waardering over de afgelopen tien jaar meet, in plaats van over één enkel jaar, en die daardoor als het ware door de economische cyclus heenkijkt. Deze maatstaf staat op bijna 31, het dubbele van wat gebruikelijk is en hoger dan aan de vooravond van welke aandelencrash dan ook behalve de dotcombubbel.'
Bron: FD - 15-09-2017.
Zie ook: waardebeleggen, waardebelegger, koers-winstverhouding, inflatie, inflatiecorrectie, bearmarktindicator. Vergelijk: Buffett-indicator, Tobin's Q.
|
|
