Waarde van een claim zoals die berekend kan worden uit de formule:
{(laatste koers aandeel inclusief claim) - (emissieprijs)} * aantal nieuwe aandelen / aantal aandelen na emissie.
Voorbeeld:
Aandelenemissie BAM in juni 2010, voor zeven oude oude aandelen vijf nieuwe aandelen tegen een inschrijvingskoers van € 2,58; slotkoers voor de emissie € 5,19.
Theoretische waarde claim:
(5,19 - 2,58) * 5 / 12 = € 1,09.
De eerste koers ex-claim zou dan in theorie op € 4,10 uitkomen.
Na aanvang van de claimhandel kan het verband tussen aandelenkoers en claimprijs worden berekend uit de formule:
{aantal nieuwe aandelen * (koers aandeel - inschrijvingsprijs)} / aantal oude aandelen.
In het voorbeeld van BAM:
5 * (4,10 - 2,58) / 7 (= € 1,09).
Vaak doen claims een onderwaardering; zo kan bij een aandelenkoers van € 4,10 de claim op hetzelfde moment bijvoorbeeld € 1,03 noteren; men kan dan door aankoop van deze ondergewaardeerde claims de nieuwe aandelen in feite op € 4,02 verkrijgen:
{(7 * 1,03) + 5 * 2,58)} / 5 (= € 4,02).
Zie ook: aandelenemissie met voorkeursrecht, claim, claimbewijs, claimemissie, claimhandel, claimperiode, cum-claimnotering, ex-claim, claimwaarde, claimverhouding, rump, voorkeursrecht, contingent value rights.
|
