Afgekort: CDO.
Een vorm van een asset backed security (ABS); hierbij worden obligaties en/of andere vastrentende waarden gebundeld ('pooled'). Men spreekt ook wel van 'verpakte leningen'.
Ook kan het gaan om een pool van (bijvoorbeeld 100) verschillende ABS's.
De 'pool' wordt vaak verdeeld in tranches van obligaties, van zeer riskant (maar daardoor hoogrentend) tot minder riskant (en daardoor laagrentend) papier.
Die tranches vormen het onderpand (collateral) voor nieuwe obligaties die worden doorverkocht aan
beleggers; rente en hoofdsom worden betaald uit de onderliggende portefeuille. De collateralized debt obligation is een voorbeeld van securitisatie.
Als de onderliggende portefeuille uit obligaties bestaat, wordt de CDO vaak ook collateralized bond obligation (CBO) genoemd. In het geval de onderliggende portefeuille uit leningen bestaat wordt de CDO vaak collateralized loan obligation (CLO) genoemd. CLO's omvatten vaak leningen aan bedrijven.
Dit type 'beleggingen' heeft een belangrijke (negatieve) rol gespeeld tijdens de kredietcrisis die zich in 2008 manifesteerde. Zij behoren dan ook tot de categorie giftige financiële producten.
CDO's worden om die reden ook wel (ironisch) Chernobyl Death Obligations genoemd......
Zie ook: gestructureerde producten, securitisatie, asset backed securities, collateral, CDO squared, SIV-lite, originate-and-distribute model.
|
