Financieel producten met een eindige looptijd, vaak met behulp van afgeleide instrumenten (derivaten) opgezet, die op een complexe wijze in één of meerdere asset-categorieën beleggen. Zij zijn meestal voor een specifieke doelgroep van beleggers of voor een specifiek doel gecreëerd.
Gestructureerde producten reageren anders op marktbewegingen dan traditionele beleggingsproducten; een gestructureerd product volgt niet getrouw de koersontwikkeling van de onderliggende waarde maar dempt of versterkt juist koersbewegingen; ze veranderen de verhouding tussen risico en rendement.
Gestructureerde producten kenmerken zich ook door een beperkte looptijd en bijna altijd wordt niet direct in de onderliggende waarde belegd, maar juist indirect, bijvoorbeeld via afgeleide producten.
Intuïtief zijn deze producten (en hun risico's!) voor beleggers niet altijd eenvoudig te begrijpen. Daar komt bij dat de verscheidenheid aan gestructureerde producten enorm is, zowel in de keuze van de onderliggende waarde als de manier van structurering. Ook de naamgevingen variëren enorm.
Voorbeelden - om maar een paar smaken te noemen - zijn de 'klikfondsen', 'asset backed securities' (ABS), 'guaranteed return bonds' (GRB), 'steepeners', en reverse exchangeables'. Vaak wordt aan deze producten de naam note meegegeven (zoals bijvoorbeeld in de naam 'structured note').
Door de complexiteit van deze producten zijn soms ook voor de uitgevende financiële instellingen risico's minder eenvoudig te volgen en te beheersen.
De ontwikkeling van deze producten valt binnen het domein van de zogenaamde 'financial engineers'.
Voorbeeld
'Na de crash van Lehman Brothers in 2008 en het verdampen van miljarden dollars waren de meeste beleggers in de VS wel even genezen van gestructureerde producten. Nu zit er weer muziek in de notesmarkt .... Garland [vermogensadviseur Gary Garland, red.] behoort tot een groeiend aantal Amerikaanse financiële adviseurs die hun klanten, allemaal rijke beleggers, gestructureerde producten (vaak structured notes of eenvoudigweg notes genoemd) aanbevelen – en die zijn er inmiddels dol op. De Amerikaanse markt voor deze hybride producten, die bestaan uit een combinatie van verschillende types beleggingen (obligaties en derivaten), bereikte vorig jaar een recordwaarde van $194 mrd. Dat zal dit jaar waarschijnlijk nog meer zijn.'
Bron: FD - 24-09-2025.
Engels: structured products.
Zie ook: complexe producten, structurer, financial engineer, quant, raccoon, structured finance, hyperfinance, haute finance, voodoo finance, building block approach, securitisatie, black box, afgeleide instrumenten, synthetische positie, synthetic, exotische opties, special products, wrapper, garantieproduct, hefboomproduct, hefboombeleggen, financiële massavernietigingswapens, reverse convertible, flattener, steepener, leveraged tracker, tracker, discount certificate, catastrofeobligatie, ABS, asset backed securities, MBO, mortgage backed security, CDO, collateralized debt obligation, re-remic, note, structured credit, structured note, boomer candy, airbag, autocallable (producten), XIV, credit rating agency, credit enhancement, Prime Finance, packaged retail investment products, eurocrisis, kredietcrisis, OTC-markt, op maat gemaakt. Vergelijk: plain vanilla.
compleet
| Corné van Zeijl
Begrippen uit de columns van deze bekende beurscommentator ...
Klik hier voor meer |
|
