'Safe assets' zijn 'veilige activa': een belegging met stabiele nominale uitbetalingen (gegarandeerde payoff), die zeer liquide is (makkelijk verhandelbaar) en een minimaal kredietrisico (hoge kredietwaardigheid) heeft. Denk bijvoorbeeld aan staatsobligaties.
Dergelijke safe assets zijn een veilige haven in het geval van een crisis. Beleggers zijn doorgaans bereid voor dergelijke veilige activa wat extra - een premie - te betalen (vaak aangeduid als 'convenience yield').
Vaak gebruikt als aanduiding voor euro-obligaties als alternatief voor staatsobligaties van de landen van de Europese Unie (EU) die immers allen een eigen risico en liquiditeit hebben. In het laatste geval spreekt men ook wel van 'European Safe Assets' of 'common safe asset'.
Voorbeeld
- 'De creatie van een common safe asset ging in de Verenigde Staten maar liefst 123 jaar vooraf aan de definitieve oprichting van een centrale bank, de Federal Reserve (Fed) in 1913. Om New York als financiële markt te ontwikkelen, consolideerde de eerste minister van Financiën, Alexander Hamilton, al in 1790 de schuld van de diverse staten. Sindsdien mogen Amerikaanse staten geen eigen schuldpapier uitgeven (Chernow, 2020). Deze beslissingen van Hamilton bleken cruciaal voor de vormgeving van de Amerikaanse kapitaalmarkt. Als de Amerikaanse federale overheid geen door de centrale overheid uitgegeven obligaties, de zogeheten treasuries, had uitgegeven, was er geen VS-brede markt voor common safe assets geweest en bestond het budget van de centrale overheid uit bijdragen van de individuele staten, die stuk voor stuk hun eigen schuldpapier zouden uitgeven. Zou een staat in financiële problemen zijn gekomen, dan konden beleggers niet vluchten naar treasuries, maar alleen naar obligaties van andere, financieel degelijker staten.'
Bron: ESB.nu - 05-03-2025.
- 'Eerder deze maand gaf het ESM twee obligaties uit ter waarde van 5 miljard euro. De belangstelling van beleggers was ongekend: voor 70 miljard euro tekenden ze in. „Het meest opvallend”, zegt Anev Janse [ Chief Financial Officer (CFO) van het Europees Stabiliteitsmechanisme (ESM), red.] , „is de stijgende interesse van internationale centrale banken die de euro als reservemunt willen aanhouden.” Hetzelfde patroon zag je in oktober met obligaties die de Europese Commissie uitgaf, voor fondsen aan lidstaten om werktijdverkorting te steunen tijdens de crisis (zogeheten SURE bonds). Deze obligatie werd dertien keer overtekend. De coronacrisis heeft honderden miljarden extra aan gezamenlijke Europese schuld opgeleverd met het veilige AAA-label, Europese safe assets (veilige activa).'
Bron: NRC - 29-01-2021.
Zie ook: rendement, payoff, liquide markt, kredietwaardigheid, veilige haven (beleggingsalternatief), vluchtwaarde, reservemunt, convenience yield.
|
